Ces paiements sont executes dans le Swiss Interbank Clearing (SIC)au moyen des comptes de virement a la BNS.La Banque nationale gere les reserves monetaires. Celles-ci assoientla confiance dans le franc et contribuent a prevenir et a surmonter descrises. Elles peuvent etre utilisees pour intervenir sur les marches deschanges.La Banque nationale contribue a la stabilite du systeme financier.A ce titre, elle analyse les sources de risques pour le secteur financier,surveille les systemes de paiement et de reglement des operations sur titresqui revetent une importance systemique et participe a l’amenagement desconditions-cadres de la place financiere.La Banque nationale participe, en collaboration avec les autoritesfederales, a la cooperation monetaire internationale et fournit une aidetechnique.La Banque nationale fournit egalement des services bancaires a laConfederation. Pour le compte de cette derniere, elle execute et recoit despaiements, emet des creances comptables a court terme et des emprunts,assure la garde de titres et passe des operations sur les marches monetaireet des changes.La Banque nationale dresse des statistiques, en particulier sur lesbanques et les marches financiers, la balance des paiements, la positionexterieure nette et les comptes financiers de la Suisse.En vertu de l’art. 7, al. 2, de la loi qui la regit, la Banque nationaleremet chaque annee a l’Assemblee federale un rapport rendant compte del’accomplissement de ses taches selon l’art. 5 de ladite loi. En outre, ellesoumet son rapport annuel et ses comptes annuels a l’approbation du Conseilfederal avant de les presenter, avec le rapport de l’organe de revision, al’Assemblee generale des actionnaires (art. 7, al. 1, LBN).Le 101e rapport de gestion de la Banque nationale contient, dansune premiere partie, le Compte rendu d’activite a l’Assemblee federale (voirpages 6ss). Ce compte rendu est soumis a l’Assemblee generale des actionnairespour information et non pour approbation. Il decrit l’evolution economiqueet monetaire en 2008 et commente en detail l’accomplissement des tacheslegales de la Banque nationale, en particulier la conduite de la politiquemonetaire et la contribution de l’institut d’emission a la stabilite du systemefinancier. Un apercu figure aux pages 7ss.L’annee 2008 a confronte les responsables de la politique economiqueet, tout particulierement, les banques centrales a des defis majeurs. Lepremier semestre a encore ete marque par l’acceleration de l’inflation, dueavant tout a la forte hausse des prix des matieres premieres et de l’energie.Mais a la meme periode, les turbulences, qui avaient debute en 2007 sur lemarche americain des hypotheques, se sont poursuivies sur les marchesfinanciers. Au second semestre, la crise financiere s’est aggravee sur le planmondial, apres l’effondrement d’une des principales banques d’investissementaux Etats-Unis. La perte de confiance qui en a resulte entre les banquesa conduit a une paralysie presque totale des marches monetaires interbancaires.Aussi, dans de nombreux pays, les banques centrales ont-elles duprendre des mesures extraordinaires, en partie concertees au niveauinternational, afin de garantir l’approvisionnement en liquidites du systemefinancier. En outre, nombre de gouvernements ont ete contraints de menerdes operations destinees a soutenir le systeme financier. Tel a ete le cas enSuisse egalement. Mi-octobre 2008, le Conseil federal, la Commission federaledes banques et la Banque nationale ont arrete un train de mesures en vue derenforcer le systeme financier suisse.Tres vite, la crise sevissant sur les marches financiers s’est egalementpropagee dans une large mesure aux autres secteurs. Les entrees de commandeset la confiance des consommateurs ont chute. A la fin de l’annee, les economiesavancees sont entrees dans une phase de recession dont il est encoreimpossible d’evaluer l’ampleur. De meme, les economies emergentes ontenregistre un ralentissement de leur croissance, jusque-la encore forte. Cesoudain revirement conjoncturel a conduit a une correction massive des prixdes matieres premieres et de l’energie, qui avaient atteint des niveaux recordsa differentes reprises en milieu d’annee. Le rapide repli de l’inflation qui s’enest suivi et l’amelioration des perspectives d’inflation ont permis aux banquescentrales d’assouplir considerablement leur politique monetaire et de seconsacrer avant tout a la lutte contre la recession se profilant.La seconde partie du Rapport de gestion comprend le Rapport annuela l’intention du Conseil federal et de l’Assemblee generale des actionnaires(voir pages 98ss). Comme les annees precedentes, il examine l’evolution de laBanque nationale, sous l’angle de l’organisation comme sous celui del’exploitation, et les activites au sens strict. Il contient egalement les comptesannuels de la Banque nationale, dont le compte de resultat, le bilan etl’annexe.Par ailleurs, le Rapport de gestion inclut, aux pages 158 a 164, lesprincipales informations financieres sur SNB StabFund Societe en commanditede placements collectifs (fonds de stabilisation) ainsi que les comptes annuelsconsolides, conformement a la loi (pages 166 a 178). Le fonds de stabilisationa ete cree en novembre 2008 par la Banque nationale en vue de reprendre desactifs illiquides d’UBS. Il constitue un element essentiel du train de mesuresetatiques annoncees en octobre.Les diverses mesures et operations menees en reponse a la crisefinanciere ont entraine un accroissement considerable du total du bilan de laBanque nationale. Le resultat de l’exercice 2008 s’est etabli a –4,7 milliardsde francs (2007: 8 milliards). Cette perte est due principalement a ladepreciation par rapport au franc des principales monnaies dans lesquelles lesplacements sont detenus et a la baisse du prix de l’or. Conformement a laconvention actuelle regissant la distribution des benefices, le montant aattribuer a la Confederation et aux cantons au titre de l’exercice 2008 est de2,5 milliards de francs, comme les annees passees. Ainsi, le surplus disponiblepour distributions futures diminue de 8,2 milliards, passant a14,6 milliards de francs. Au 31 decembre 2008, la perte du fonds destabilisation s’inscrivait a 50,1 millions de dollars des Etats-Unis, comptetenu de l’apport en capital d’UBS. Cette perte est couverte par l’option de laBanque nationale sur 100 millions d’actions UBS. Le resultat annuel consolidecorrespond ainsi au resultat de la Banque nationale, qui s’eleve a –4,7 milliardsde francs.Nous remercions vivement les membres des autorites de la Banqueainsi que nos collaboratrices et collaborateurs du precieux soutien qu’ils nousont apporte au cours de l’annee ecoulee.Le 4 mars 2009, la Direction generale de la Banque nationale suisse(BNS) a adresse a l’Assemblee federale son Compte rendu d’activite pourl’annee 2008, conformement a l’art. 7, al. 2, de la loi sur la Banque nationale(LBN). Ce Compte rendu d’activite, qui figure ci-apres, est soumis au Conseilfederal et a l’Assemblee generale des actionnaires pour information et nonpour approbation.La Banque nationale suisse doit presenter chaque annee a l’Assembleefederale un rapport rendant compte de l’accomplissement de ses taches(art. 7, al. 2, LBN). Le present rapport, qui concerne l’annee 2008, reprendla structure de l’art. 5 LBN. Ainsi, chacune des huit taches que la loi attribuea la BNS fait l’objet d’un chapitre.(1) La politique monetaire doit etre menee dans l’interet general dupays. Elle doit assurer la stabilite des prix et, ce faisant, tenir compte del’evolution de la conjoncture. Les impulsions emanant de la politique monetaireagissent avec un decalage considerable sur la production et les prix. La politiquemonetaire est par consequent conduite en fonction des perspectives d’inflationet non du rencherissement actuel.